大豆的供需格局是我們判斷行情中期趨勢的主要手段，一般在幾個(gè)月到半年以上的行情走勢。周六凌晨出臺的USDA大豆8月份報告雖然沒(méi)有對當晚CBOT大豆價(jià)格帶來(lái)明顯的影響，但是在數據感覺(jué)上美豆價(jià)格似乎中期趨勢向上的格局正在改變。
一、美國新豆產(chǎn)量大幅上提
令大豆中期格局正在發(fā)生變化
周末USDA大豆供需報告中最大的亮點(diǎn)就是對于美國大豆新一年度產(chǎn)量的評估，這里主要是大豆單產(chǎn)由趨勢單產(chǎn)46.7蒲式耳/英畝增加至48.9蒲式耳/英畝，創(chuàng )出了單產(chǎn)評估的新高。雖然符合單產(chǎn)上提的預期，但上提的幅度大大超過(guò)了市場(chǎng)的想象。晚上CBOT大豆盤(pán)面還沒(méi)有明顯的變化，有種大豆利空出盡的感覺(jué)。
我們主要看上兩表中美國大豆產(chǎn)量的變化，由上月的-133萬(wàn)噸到本月的增加357萬(wàn)噸。雖然今年這大豆行情跟大豆基本面變化有些滯后。今年國際大豆價(jià)格發(fā)生如此大的行情，雖然啟動(dòng)于技術(shù)，大豆基本面在后面上漲中也給予了配合。從我們跟蹤的數據來(lái)看，全球大豆基本面數據從5月份由美國大豆增產(chǎn)轉為減產(chǎn)的過(guò)程。現在情況剛好相反，正在發(fā)生著(zhù)由減產(chǎn)到增產(chǎn)的過(guò)程。這讓我們不得不懷疑美豆價(jià)格中期上漲趨勢的完結，中性上漲趨勢缺乏數據支持。那么950美分可能就不是中期大豆價(jià)格的底部，至少這樣的數據讓我們預期還有下行空間。
二、技術(shù)看美豆價(jià)格當前價(jià)位
技術(shù)上美豆價(jià)格雖走出了止跌的行情，但是在反彈過(guò)程中還沒(méi)有突破前一次的反彈高點(diǎn)，所以反彈持續性還需技術(shù)上進(jìn)一步的確認。市場(chǎng)價(jià)格還處于比較完美的下跌行情之中。從價(jià)格上看，美豆價(jià)格近一段時(shí)間以來(lái)處于950-1000美分的區間震蕩。嚴格來(lái)說(shuō)上行突破1000美分對多頭的鼓舞要來(lái)得比基本面數據更實(shí)在一些。現在美豆價(jià)格在983美分，雖然本周將格外關(guān)注美豆價(jià)格能否上行突破1000美分的能力。就這樣的大豆基本面數據美豆價(jià)格近強遠弱的格局越來(lái)越明顯。因為美國陳豆大豆庫存下調非常多，支持現貨價(jià)格，尤其在美豆未上市之前來(lái)自于低庫存預期的支撐力更強。
但是新豆預期產(chǎn)量大幅度提高，可能在大豆收割前的每次反彈高點(diǎn)都可能成為農場(chǎng)主們拋售大豆的動(dòng)力。
綜上所述，USDA大豆供需報告雖然已出臺，但報告過(guò)后數據的變化引發(fā)市場(chǎng)的思考還在繼續。從大豆基本面數據來(lái)看，美豆價(jià)格近強遠弱的格局非常明朗。技術(shù)上美豆價(jià)格止跌持續反彈的信號并不明顯，這也是本周市場(chǎng)特別關(guān)注的一點(diǎn)。這期間若配合天氣等其他因素，行情進(jìn)一步上漲的動(dòng)能就會(huì )加大；但如果這期間還是風(fēng)調雨順，那么只能說(shuō)行情離止跌還有一段路。