上游雞苗數據主要反映出市場(chǎng)養殖單位補欄積極性，間接的反映目前養殖行業(yè)是否盈利，主要的在于推算5個(gè)月后進(jìn)入產(chǎn)蛋起及蛋雞的數量，我們從統計數雞苗的數據，排除死淘率來(lái)看，后期產(chǎn)蛋雞存欄的變化。
我們從2017年至今統計的雞苗銷(xiāo)量看，尤其是2019年的3—5月雞苗銷(xiāo)量同比大幅增加，從圖1我們看到。雞苗銷(xiāo)量從2018年11月開(kāi)始，除去2月份春節之外，雞苗價(jià)格銷(xiāo)量持續環(huán)比增加，尤其是2019年3月銷(xiāo)量，環(huán)比增加29.00%，4月環(huán)比增加0.40%左右，同比增加15.97%，5月同比增加19.91%。同比增加9.00%，此部分雞苗將在8月份進(jìn)入產(chǎn)蛋高峰期，累加其他時(shí)間段補欄雞苗推斷，2019年下半年整體供應呈現逐步增加狀態(tài)，但產(chǎn)量集中釋放節點(diǎn)在7月底。
從圖2雞苗價(jià)格看，2019年雞苗價(jià)格漲至歷史高位，且從時(shí)間看，往年5月雞苗價(jià)格均處于低位，但2019年5月雞苗價(jià)格一改常態(tài)，價(jià)格持續走高，漲至歷年高位，且雞苗訂單多數排單至2個(gè)月后，并且青年雞的銷(xiāo)量同比增長(cháng)20%左右，由此可見(jiàn)，2019年下半年蛋雞產(chǎn)量將明顯增加，拋開(kāi)不可抗因素，尤其在2019年4季度，產(chǎn)業(yè)供需矛盾將逐步顯現。
目前蛋雞存欄結構，后備雞占比在20%左右，待淘老雞占比大致在10%左右，也就意味著(zhù)假設后期蛋雞保持盈利，養殖單位惜售，那么產(chǎn)量增加速度及產(chǎn)業(yè)供需矛盾將很快顯現，如果隨著(zhù)蛋價(jià)下跌，跌破3元大關(guān)，養殖單位擔憂(yōu)后市行情，選擇淘汰老雞，但從占比看，淘汰雞占比僅為后備雞的二分之一，下半年產(chǎn)量的增加依舊是無(wú)疑的。
綜上所述，從上游數據分析，后期產(chǎn)業(yè)供需矛盾可能性較大，且大概率出現在中秋之后，現貨市場(chǎng)走低或低位振蕩，期貨市場(chǎng)回歸是時(shí)間問(wèn)題，因此建議對于遠月合約偏空對待，適合逢高做空策略。（中性）